传闻已幸的联通混改再一转入倒计时。4月5日，中国联通发布公告称之为，混改有可能牵涉到A股公司的股份变动，这意味著联通不会在上市公司层面引进外部资本。谁能入局？混改首度在哪个板块业务试水？分析人士认为，考虑到未来的发展前景，在联通众多的业务中，流量大数据以及电子货币业务或将是联通混改的重点，资金流经沦为混改关键，不过，资金来临能否较慢提高联通目前被动状况还尚能无法确认。
混改冲刺4月5日早间，中国联通在沪港交易所皆清盘，称待收到一份有关公司内幕消息的公告。晚间，中国联通H股透露混改方案，称之为有限公司股东联通集团正在筹划并前进积极开展与混合所有制改革涉及的根本性事项，该根本性事项拟以公司有限公司股东联通集团以及中国联通为平台，有可能牵涉到联通A股公司的股份变动事宜，关于该事项的涉及方案正在更进一步论证中，仅存在根本性不确定性，4月6日上午9时整复牌。中国联通A股公告称之为，公司股票于2017年4月5日应急清盘一天，并将于2017年4月6日起清盘，公司将尽早确认该事项的交易类别，并于股票清盘之日起的5个工作日内（不含清盘当日）公告该事项进展并复牌。
根据公告，中国联通并未透露混改的明确方案，还包括入股方和入股比例等。独立国家电信分析师付亮指出，混改的明确方案仍未发布，还包括BAT为代表的互联网公司，或其他的国有企业、民间资本都有可能沦为混改合伙人。
北京商报记者就此事联系到中国联通涉及负责人，截至新闻报道，该负责人未作出恢复。资金短缺混改的主要因素还是资金短缺。付亮分析，从联通目前的现状看，竞争力更为脆弱，特别是在是资金短缺。
“三大运营商中，联通是最没钱的，有了钱才能辟网络、才能进行营销。”付亮打了个比方，中国移动是今年花上去年的钱，中国电信是今年花上今年的钱，而中国联通是今年花上明年的钱，“如果没数百亿的资金流经，联通已很难增大与竞争对手的差距。
”中国联通刚公布的2016年财报表明，该公司2016年构建营业收入2742亿元，同比上升1％；净利润同比大叛94．1％，刷新中国联通上市15年来低于纪录。中泰证券在此前分析联通业绩预报时认为，联通2016年净利润同比大幅度上升，主要是由于没铁塔出售收益，铁塔用于费用减少及能源、物业租金等成本投放增大造成网络运营及承托成本和销售费用预计较2015年显著下降。“由于错失了4G发展的黄金期，2015年，中国联通萎缩了多达1000万移动用户，去年净利润一暴跌了近百亿元，主要是因为该公司意识到了这个可怕的问题，开始推崇主流网络的建设和发展了，这就才对将资金大量投放到4G甚至5G网络上。
”资深通信专家项立刚坦言。谁能入局？资金短缺、净利下跌，中国联通混改迫在眉睫，谁能入局沦为外界注目的焦点。有分析人士认为，联通混改将通过定向回购扩股和出让原有股的方式对中国联通股权结构展开调整，联通集团持有人中国联通股权由62．74％增至36％；引进信息产业领域实力非常、主业关联度低、互补性强劲的国有资本占到19％，可行性最合适对象是中国中信集团有限公司和中国广播电视网络有限公司等；引进互联网等领域的若干家境内非公企业及员工持股共计占到20．06％；公众股东占到24．94％。
根据报导，中国联通股权调整后，再行通过联通集团内部股权交易，构建国有资本对联通红筹公司股权60％左右（其中联通集团股权51．05％）。此外，BAT入局也被外界指出几无悬念。去年，中国联通分别于BAT三家公司签定了战略合作框架协议，被看作是联通的混改前兆。上述分析人士称之为，如此混改后，既合乎《电信条例》的涉及规定（经营基础电信业务的公司，国有股权或者股份不少于51％），可以保证电信网络和信息安全：国有资本享有意味著控制权，联通集团维持实际控制权；也可以使得中国联通转变当前困境，确实构建股权多元化。
融资先行综合业内人士的观点，联通混改主要不会牵涉到到电子货币业务与流量、大数据业务两方面。万联证券首席投资顾问古代振华认为，运营商的主要优势是对流量和用户不道德大数据的掌控，通过混合所有制改革，借民营力量（比如能与公司业务有序的BAT）优化管理结构，提高营运效率，扩展移动互联业务，把互联网业务与移动业务展开充份融合，将流量和大数据转化成为现金流是未来业务发展的大方向。“只要对电信运营商维持有限公司和控制力就可以，联通混改的空间是相当大的。
”项立刚也回应，流量和大数据是未来最不具前景的业务，互联网公司认同不会优先选择该业务展开投资，至于传统的通话、宽带等业务，短时间内有可能会有效果。据理解，中国联通近几年在大数据等业务上大大增大投资力度，收益丰厚。2016年，中国联通IDC及云计算业务构建收益94．5亿元，同比快速增长33．7％；ICT业务构建收益59．4亿元，同比快速增长37％。
不过，付亮认为，大数据业务归属于运营商的核心业务，如果拿走去与第三方分享，有可能牵涉到侵害用户隐私，操作者上也有政策障碍。相比之下，分开拿走电子货币业务展开混改，则被视作一个阻力比较较小的方案。
中国联通现任董事长、中国电信前董事长王晓初此前就早已在中国电信尝试过类似于的混改方案。当时，中国电信将旗下的几大基地业务，通过引进外部资本公司化，变为了合资公司，最后天翼视讯、炫彩对话、天翼读者和爱人动漫4家公司的100％股权，流经了上市公司号百控股，原本引进的股东出了号百控股的股东，中国电信的控制力更进一步强化，也构建了资本电子货币。付亮指出，联通可以把云服务、应用于商店等旗下的电子货币业务拿出来混改，引进外部资本，最后构建融资，联通的电子货币业务对互联网公司极具吸引力。
“但这种方案融资时间较长，融到的资金也较较少，对联通来说不一定是合适的。”中国联通仍未发布融资金额。
付亮分析认为，按照公告所说“有可能牵涉到联通A股公司的股份变动”，也就就是指上市公司层面引进外部资本，这样融到的资金不会更加多，但联通不太可能退出控股权，只不会少部分股权转让。“电信服务被列入影响国计民生的关键领域，基础电信服务领域引进外资、民资，资本多元化，强化竞争，大方向是一定的，但国资很难退出在联通的掌控地位，而且很有可能还是多达50％股份的意味著有限公司。因此外资、民资能取得的股份比例会太高。
”付亮说道。对于混改，SA无线网络服务研究总监杨光认为，中国联通的经营发展于是以面对更为不利的挑战，市场竞争格局的长年流失也有利于信息通信行业的长年发展，混合所有制改革可以沦为提高中国联通竞争能力、增进行业长年身体健康发展的最重要手段，如今显然，公开发表半透明的政策环境和明晰的政策边界是混合所有制改革顺利进行的最重要确保。
不管是运营商还是潜在投资方都必须强化对行业自身规律和发展趋势的研究与解读，才能有效地做到混改建构的机遇。付亮指出，即使方案获批并开始实行，联通的被动局面仍很难在短期内好转，如网络覆盖，在联通现有频段和基站基础上，短时间大幅度提高覆盖面积质量并不现实。
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